Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 9/5

Khuyến nghị nắm giữ dành cho cổ phiếu SAB

Theo Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam, Quý I/2024, doanh thu của Tổng CTCP Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco, mã chứng khoán SAB trên sàn HOSE) tăng trưởng trở lại sau 4 quý thu hẹp liên tiếp, đạt 7.243,1 tỷ đồng (tăng 16,1% so với cùng kỳ năm ngoái). Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận gộp của công ty giảm xuống 29% (quý I/2023 là 30,7%), khiến lợi nhuận gộp chỉ tăng 9,7% lên 2.100,2 tỷ đồng.

Do lãi suất giảm, thu nhập từ hoạt động tài chính giảm 22,2% xuống 278,6 tỷ đồng; chi phí SG&A hầu như không thay đổi, lợi nhuận hoạt động trong quý I/2024 của SAB tăng 4,4% lên 1.308,4 tỷ đồng. Lợi nhuận trước thuế và lợi nhuận sau thuế trong quý I của SAB lần lượt đạt 1.302,9 tỷ đồng (tăng trưởng 4%) và 1.023,7 tỷ đồng (tăng trưởng 1,9%).

Trong kỳ họp ĐHĐCĐ thường niên 2024, SAB cho biết, giá nguyên liệu đầu vào đã được cố định cho năm 2024. Bất chấp những tác động tiêu cực từ việc tỷ giá tăng cao, công ty tự tin sẽ duy trì mức biên lợi nhuận gộp hiện tại.

Mặc dù SAB nhận thấy tín hiệu tích cực về doanh thu sau Quý 1 nhưng Mirae Asset cho rằng, còn quá sớm để khẳng định hoạt động kinh doanh của công ty đã qua đáy. Trên thực tế, doanh thu trung bình trong giai đoạn quý IV/2023 – quý I/2024 vẫn thấp hơn con số quý IV/2022 – quý I/2023 (giảm 3,3%).

Việc tăng cường kiểm tra nồng độ cồn giờ đây đã trở thành thông lệ, làm tăng chi phí liên quan đến việc tiêu thụ rượu. Điều này có thể tạo ra hành vi tiêu dùng mới và cản trở sự phục hồi của thị trường bia trong nước. Hơn nữa, việc áp dụng thuế tiêu thụ đặc biệt mới vẫn đang được xem xét, có khả năng làm tăng giá bán sản phẩm khi áp dụng, hoặc ít nhất có thể gây khó khăn cho các hãng bia trong việc duy trì tỷ suất lợi nhuận (nếu muốn giữ giá bán ổn định).

Trong kịch bản cơ sở của Mirae Asset, nhờ kết quả quý I tốt hơn kỳ vọng, Mirae Asset nâng giả định tăng trưởng khối lượng bán hàng năm 2024 lên âm 5% (trước đây là âm 10%) và dự báo doanh thu đạt 29.463,1 tỷ đồng (giảm 4,1%); trước đó là 29.114,8 tỷ đồng).

Đồng thời, Mirae Asset hạ thấp giả định về tăng trưởng doanh số bán hàng trong những năm tiếp theo, phản ánh những thay đổi dài hạn trong hành vi của khách hàng. Mirae Asset duy trì hầu hết các giả định về chi phí của mình; do đó, Mirae Asset dự báo lợi nhuận hoạt động và lợi nhuận sau thuế năm 2024 của SAB lần lượt là 5.679 tỷ đồng (tăng trưởng 5,1%) và 4.543,2 tỷ đồng (tăng 6,8%; trước đó là 4.365,3 tỷ đồng).

Sabeco là công ty sản xuất bia nội địa có thị phần lớn nên Mirae Asset đã sử dụng phương pháp định giá so sánh cho cổ phiếu SAB, sử dụng tỷ lệ P/E trung bình hiện tại của các công ty tương đương cùng ngành và EPS dự phóng năm 2024. Mirae Asset hạ giá mục tiêu xuống còn 62.000 đồng/cổ phiếu từ 63.100 đồng/cổ phiếu, tương ứng với tỷ lệ P/E là 19.0 và duy trì khuyến nghị nắm giữ.

Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu PC1

Theo Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), Quý 1 năm 2024, CTCP Tập đoàn PC1 (mã chứng khoán PC1) ghi nhận doanh thu và lợi nhuận sau thuế (LNST) sau cổ đông thiểu số (CĐTS) lần lượt đạt 2.165 tỷ đồng (+44% so với cùng kỳ năm trước) và 81 tỷ đồng (+449% so với cùng kỳ năm trước). Hoạt động tổng thầu EPC ghi nhận doanh thu tăng trưởng 20% so với cùng kỳ năm trước; ghi nhận kết quả kinh doanh khai thác Nickel với doanh thu 478 tỷ đồng (cùng kỳ không có); và chính thức ghi nhận lợi nhuận từ Công ty liên kết Western Pacific khoảng 45 tỷ đồng, là các nguyên nhân chính.

BVSC dự báo năm 2024, PC1 doanh thu 9.959 tỷ đồng (+28% so với cùng kỳ năm trước) và LNST sau CĐTS 415 tỷ đồng (+197% so với cùng kỳ năm trước). Cơ sở dự báo: doanh thu hoạt động tổng thầu EPC và sản xuất tăng trưởng 38% y/y khi Công ty đã ký hợp đồng thành công và hoàn thành nhiều dự án lớn như Đz 500 kV mạch 3 mở rộng, Đz 500kV MonSoon, cáp ngầm, trạm biến áp,…; doanh thu từ khai thác mỏ Nickel đạt khoảng 1.078 tỷ đồng (+53% so với cùng kỳ năm trước) khi nhà máy hoạt động cả năm; lợi nhuận từ Công ty liên kết Western Pacific dự kiến đạt 105 tỷ đồng khi dự án Yên Phong II-A chính thức bàn giao và ghi nhận KQKD; dự án BĐS nhà ở Yên Thường được bàn giao 60% và ghi nhận 94 tỷ đồng doanh thu; và chi phí tài chính giảm khoảng 83 tỷ đồng khi dư nợ vay giảm. EPS dự phóng đạt 1.202 đồng/cổ phiếu.

Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 9/5 (Ảnh minh họa: KT)

Hiện tại, PC1 đang hợp tác với KPMG để hoàn thành báo cáo chiến lược phát triển Tập đoàn 2021-2025, tầm nhìn 2035, trong đó nêu rõ các trụ cột của hoạt động kinh doanh: Tổng thầu EPC; Năng lượng tái tạo; Bất động sản, bao gồm KCN và nhà ở; và Khai thác khoáng sản. Một số kế hoạch của Ban lãnh đạo có thể kể đến như: mở rộng lĩnh vực tổng thầu EPC thêm xây dựng KCN, nhà xưởng xây sẵn, đồng thời hướng đến thị trường nước ngoài như Úc, Đài Loan, Đông Nam Á,…; đầu tư và quản lý vận hành 1.500 ha KCN từ nay đến 2030; phát triển 2 dự án thủy điện nhỏ và nghiên cứu đầu tư thêm 1.000 MW điện gió; xây dựng dự án giai đoạn 2 của nhà máy chế biến Nickel, giúp tăng giá thành sản phẩm,…

Hiện tại, PC1 đang ở giai đoạn bản lề khi liên tục đầu tư vốn để khảo sát, nghiên cứu các dự án ở khắp cả nước và có mở rộng sang nước ngoài, khiến dư nợ vay và chi phí tài chính những năm đầu còn cao. Tuy nhiên, trong các năm tiếp theo, việc các dự án sẽ lần lượt được đưa vào hoạt động, đồng thời các dự án hiện hữu đều đem về dòng tiền rất khỏe và đều đặn khi được vận hành hiệu quả nhờ năng lực triển khai tốt, sẽ giúp PC1 đảm bảo an toàn tài chính, và hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận trong dài hạn.

BVSC duy trì khuyến nghị khả quan (OUTPERFORM) cho PC1, với mức định giá 32.550 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá 24%). BVSC ưa thích PC1 do đây là doanh nghiệp có vị thế đầu ngành Xây lắp điện Việt Nam, có năng lực triển khai dự án hiệu quả đã được chứng minh, và tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận rất tích cực trong giai đoạn 5-7 năm tiếp theo.

Nhận định chứng khoán 9/5: Thị trường có thể tiếp tục đà tăng

Diệp Diệp/VOV.VN